El combustible dièsel és escassejat a mesura que els preus augmenten: això és el que això significa per a la inflació


Els preus de la gasolina i el gasoil, més de 6,00 dòlars el galó, es mostren en una benzinera de Los Angeles, el 2 de març de 2022.

Frederic J. Brown | AFP | Getty Images

Els preus del dièsel estan augmentant, contribuint als vents contraris inflacionistes a causa del paper vital del combustible en l’economia nord-americana i mundial. Els camions, camions i camions funcionen tots amb gasoil. El combustible també s’utilitza en indústries com ara l’agricultura, la fabricació, els metalls i la mineria.

“El dièsel és el combustible que impulsa l’economia”, va dir Patrick De Haan, cap d’anàlisi de petroli de GasBuddy. Els preus més alts “segurament es traduiran en béns més cars”, va dir, ja que aquests costos més elevats del combustible es traslladaran als consumidors. “Sobretot a la botiga de queviures, a la ferreteria, a qualsevol lloc on compreu”.

En altres paraules, els impactes es faran notar a tota l’economia.

Augment del dièsel

El salt dels preus es produeix després d’una demanda creixent a mesura que les economies de tot el món tornen als negocis. Això, al seu torn, ha portat les existències a mínims històrics. Els productes com el gasoil, l’oli de calefacció i el combustible per a avions es coneixen com a “destil·lats mitjans”, ja que es fabriquen a partir del mig del rang d’ebullició quan l’oli es converteix en productes.

L’inventari de destil·lats dels EUA es troba ara al nivell més baix en més d’una dècada. El moviment és encara més extrem a la costa est, on les existències són les més baixes des de 1996. El dièsel i el combustible per a avions al port de Nova York cotitzen ara molt per sobre dels 200 dòlars per barril, segons UBS.

L’allunyament d’Europa de la dependència de l’energia russa està accelerant la ràpida apreciació dels preus. Actualment, el bloc importa al voltant de 700.000 barrils diaris de gasoil de Rússia, segons Stephen Brennock a la intermediació PVM.

“[T]L’estrenyiment de l’oferta mundial es veurà agreujada per la proposta de la UE de prohibir les importacions de petroli rus”, va dir. “La prohibició, si s’aprova, tindrà un impacte desmesurat en els mercats de productes i especialment el dièsel… Ara hi ha una creixent ansietat perquè Europa pugui quedar-se sense gasoil”.

La consultora energètica Rystad es va fer ressò d’aquest punt, dient que la pèrdua de productes refinats russos farà que l’escassetat de gasoil a Europa sigui “més aguda”.

Els refinadors no només poden augmentar la producció per satisfer la creixent demanda, i les taxes d’utilització ja superen el 90%. Als EUA, la capacitat de refinació ha disminuït en els últims anys. El complex de refinació més gran de la costa est, Philadelphia Energy Solutions, es va tancar després d’un incendi el juny del 2019.

Ara s’estan reconfigurant diverses refineries per fer biocombustible, que també ha reduït la capacitat.

Algunes refineries també s’estan sotmetent a controls de manteniment rutinaris que estaven vençuts després de la pandèmia. Aquestes instal·lacions solen funcionar sense problemes, les 24 hores del dia, els set dies de la setmana, de manera que en algun moment s’ha de revisar la maquinària.

La costa est depèn en gran mesura d’altres zones del país per als productes refinats, va dir De Haan. Ara, Europa està competint per aquests mateixos combustibles, ja que s’allunya de Rússia.

Preus ‘no amarrats’

Una dita comuna als mercats de matèries primeres és “la cura dels alts preus són els alts preus”. Però potser no serà el cas aquesta vegada. Segons UBS, la demanda de destil·lats tendeix a ser menys elàstica que els preus de la gasolina.

En altres paraules, si bé els preus elevats a la bomba poden dissuadir els consumidors, si una empresa necessita fer arribar béns del punt A al punt B, pagarà aquests preus més alts.

Tom Kloza, cap d’investigació energètica global d’OPIS, va dir que en anys passats un barril de dièsel es venia normalment per 10 dòlars per sobre del preu del cru. Avui, aquest diferencial, conegut com el crack spread, ha augmentat fins a un màxim històric per sobre dels 70 dòlars.

“S’ha deslligat, no amarrat, una mica desquitjat. Aquests són preus que no estem acostumats a veure”, va dir, i va afegir que hi ha grans diferències de preu als EUA.

Kloza va dir que el gasoil al port de Nova York es cotitza ara al voltant de 5 dòlars per galó, mentre que els preus del combustible d’avions al port, que solen reflectir els preus del dièsel, són d’uns 6,72 dòlars. Això equival a uns 282 dòlars per barril.

“Aquests són números que no només estan fora dels gràfics. Estan fora de les parets, fora de l’edifici i potser fora del sistema solar”, va dir.

Els preus al detall del gasoil també estan augmentant. Divendres, la mitjana nacional per un galó va assolir un rècord de 5,51 dòlars, segons AAAdesprés d’assolir un nou màxim cada dia durant l’última setmana.

Els preus més alts del gasoil es tradueixen en uns marges de benefici més elevats per a les refineries, que ara estan incentivades a guanyar tant com puguin. En un moment determinat, això podria provocar una restricció al mercat de la gasolina, fent pujar els alts preus que els consumidors ja estan veient a la bomba.

Mentrestant, els consumidors poden esperar que els preus dels béns continuïn pujant.

“Serà un doble cop per als consumidors en les properes setmanes i mesos a mesura que aquests preus del gasoil es redueixen al cost dels béns, una altra part de la inflació que afectarà els consumidors”, va dir De Haan de GasBuddy, i va afegir que l’impacte total de l’augment recent dels preus encara s’ha de sentir.