Funcionant amb esperança, els mercats xinesos volen acció, no més promeses polítiques


  • L’acció ha de seguir les promeses si el mercat vol reunir els inversors
  • Les empreses tecnològiques esperen que les reunions d’alt nivell assenyalin una indemnització reguladora
  • Els diners mundials segueixen sent cautelosos amb la Xina enmig dels bloquejos de COVID-19, política de precaució

SINGAPUR, 5 de maig (Reuters) – Les promeses de suport polític i una possible reunió entre els gegants tecnològics i els líders de la Xina aquesta setmana han ajudat a frenar la caiguda de les borses del país de moment, però els inversors esperen que és poc probable que atragui noves entrades fins a l’economia. s’estabilitza.

Les accions continentals i de Hong Kong han tingut un rendiment molt inferior als seus companys globals en els darrers anys, ja que les tensions comercials, les repressions reguladores, la pandèmia i ara els nous bloquejos de COVID-19 han perjudicat la confiança i els guanys de l’empresa.

A més, l’anteriorment poderós sector immobiliari ha estat en contracció, tallat a la deriva del crèdit des del gran promotor Evergrande. (3333.HK) incompliment de pagaments de bons l’any passat.

Registra’t ara per accedir GRATIS i il·limitat a Reuters.com

Les esperances se centren en vagues promeses d’ajuda -la setmana passada del poderós Politburó i al març del viceprimer ministre Liu He-, així com la possibilitat que una reunió d’alt nivell pugui assenyalar el final d’una llarga repressió al sector d’Internet. Llegeix més

“Aquí hi ha molt de potencial”, va dir Mohammed Apabhai, estrateg comercial de Citibank per a Àsia i el Pacífic a Hong Kong, que va dir que els inversors ara semblen inclinats a comprar baixades mentre esperen que la retòrica de suport passi a l’acció.

“El posicionament és tan lleuger… que no cal gaire perquè aquest mercat pugui fer un moviment bastant substancial”, va afegir.

Les converses entre les empreses tecnològiques i els líders xinesos, previstes per divendres, són una font d’optimisme cautelós, fins i tot si això no pot provocar una precipitació immediata de tornada al sector molt venut.

El gegant de lliurament de menjar Meituan (3690.HK) va ser un dels convidats, va dir una persona, mentre que el South China Morning Post va informar la setmana passada que Alibaba (9988.HK)Tencent (0700.HK) i ByteDance, propietari de TikTok, també havia estat convidat.

“Els inversors han tingut molta por de les regulacions d’Internet de la Xina, cosa que ha provocat vendes indiscriminades”, va dir Jian Shi Cortesi, director d’inversions per a la Xina i les accions asiàtiques de GAM Investments.

“En lloc d’accions específiques, els inversors probablement vulguin veure menys accions en termes de regulació d’Internet (i) poden necessitar un temps per recuperar la confiança”.

En poc més d’un any, l’índex MSCI Xina, molt tecnològic (.dMICN00000PUS) s’ha reduït gairebé a la meitat, en comparació amb un augment del 2% de les accions mundials (.MIWO00000PUS) i un augment del 10% per a l’S&P 500 (.SPX).

Les perspectives econòmiques a curt termini de la Xina són desoladores, ja que els bloquejos a algunes de les seves ciutats més grans semblen allargar-se fins al maig. Llegeix més

L’activitat de les fàbriques es va reduir per segon mes consecutiu a l’abril i al seu ritme més fort en dos anys, ja que les mesures antivirus van interrompre la producció i les cadenes de subministrament, mentre que l’activitat dels serveis es va reduir quan centenars de milions de persones van rebre l’ordre de quedar-se a casa. Llegeix més

Però els responsables polítics de la Xina han estat prudents a l’hora de desplegar nous estímuls. Si els treballadors estan atrapats a casa i les fàbriques no poden portar els seus productes al mercat, les eines tradicionals d’estímul de la política, com ara retallades de tipus d’interès o injeccions de liquiditat, poden tenir un impacte limitat, van assenyalar els analistes.

“Encara creiem que els mercats haurien de mantenir-se centrats en el desenvolupament de la pandèmia i la corresponent estratègia zero-COVID”, van dir els economistes de Nomura, que van observar una caiguda precipitada dels viatges i la despesa durant les vacances del Dia del Treball. Llegeix més

“Totes les altres polítiques tenen una importància secundària”, van escriure.

La profunditat dels nervis dels inversors globals, sobretot perquè les sancions a Rússia van posar de manifest els riscos existencials d’invertir a l’estranger, també està frenant el capital.

“Creiem que la flexibilització regulatòria és només un aïllament i no un canvi permanent en la política”, va dir Brian Jacobsen, estrateg d’inversions sènior d’Allspring Global Investments.

“Després que tornin a accelerar el motor econòmic (les autoritats) podrien tornar a imposar restriccions a les empreses. Creiem que les accions xineses tenen un preu atractiu, però hi ha alguns riscos poc atractius”.

Tot i així, les últimes setmanes han donat a alguns gestors de diners prou esperança per començar a posar els dits dels peus de nou.

“Depèn del vostre apetit al risc”, va dir George Boubouras de K2 Asset Management a Melbourne.

“El nostre fons asiàtic no va mantenir una gran posició en accions de la Xina des de mitjans del 2021 a causa dels missatges contradictoris que van sortir de Pequín.

“No obstant això, durant l’últim mes, amb els nous mínims, hem començat a construir posicions des d’una base baixa”.

Registra’t ara per accedir GRATIS i il·limitat a Reuters.com

Reportatge de Tom Westbrook; Reportatges addicionals de Xie Yu a Hong Kong i David Randall a Nova York; Muntatge de Kim Coghill

Els nostres estàndards: Els principis de confiança de Thomson Reuters.