La guerra a Europa i la batalla de la Xina amb Covid augmenten l’atractiu empresarial dels EUA


Les empreses europees estan augmentant la inversió dels EUA mentre els executius busquen creixement i estabilitat enmig de les turbulències causades per la guerra a Ucraïna i la dura Confinaments de Covid-19 a la Xina.

L’economia nord-americana ha sortit forta de la pandèmia, mentre que la guerra d’Ucraïna ha posat en dubte les perspectives de recuperació d’Europa. A més, l’estricta política de Pequín zero-Covid i les repressions reguladores a les empreses tecnològiques i els problemes d’endeutament a les grans empreses immobiliàries han plantejat preguntes sobre el seu compromís amb el creixement econòmic. L’exposició al mercat xinès ha proporcionat un creixement i beneficis enormes a les empreses europees durant les últimes dècades.

Pocs executius europeus es plantegen una retirada majorista de la Xina, però a mesura que la seva economia cruixeix, les empreses estan replantejant les seves estratègies d’inversió. Per a molts, els EUA s’estan convertint en un lloc més atractiu a causa de la seva relativa estabilitat i creixement.

Volkswagen té previst duplicar la mida de la seva planta de fabricació a Chattanooga, Tennessee.


Foto:

Jon Morgan/Associated Press

“Amèrica és la nostra oportunitat per a un fort creixement estratègic”,

Volkswagen AG

El conseller delegat Herbert Diess va dir dimecres als periodistes, dient que el fabricant d’automòbils més gran d’Europa duplicaria la mida de la seva planta de fabricació a Chattanooga, Tennessee, i estava fent plans per construir una segona fàbrica per donar servei als EUA.

Alexander Lacik, CEO de

Pandora

A/S, va dir dimecres als inversors que durant els últims mesos el fabricant de joieria danès havia adquirit 32 botigues als Estats Units, principalment a la costa oest, i va suspendre els seus plans per ampliar les seves operacions a la Xina. La companyia opera més de 200 botigues a la Xina.

“Amb les condicions actuals, realment no té sentit invertir excessivament a la Xina. Per tant, ara és més com si estiguéssim aguantant el fort i només haurem de seure i esperar una estona”, va dir.

L’actitud d’esperar i veure cap a la Xina està molt estesa entre els executius europeus, segons una enquesta de la Cambra de Comerç de la Unió Europea a la Xina i la consultora Roland Berger a l’abril. Gairebé una quarta part dels enquestats va dir que estaven considerant traslladar les inversions actuals o previstes fora de la Xina, fins i tot si això suposava uns costos operatius més elevats.

“Un mercat més car i que funcioni és millor que un que és relativament més barat però paralitzat”, va dir Jörg Wuttke, president de la cambra.

A mesura que Xangai segueix tancat enmig del brot de Covid-19 més gran de la Xina, els residents qüestionen l’estratègia de Pequín. Foto: Chinatopix Via AP (publicat originalment el 14 d’abril de 2022)

Fer negocis als EUA no està exempt de reptes. Igual que els seus homòlegs europeus, les empreses nord-americanes estan lluitant amb interrupcions de la cadena de subministrament i costos creixents. Molts estan lluitant per contractar treballadors en un mercat laboral ajustat que fa pujar els salaris. Les empreses també s’enfronten a costos d’endeutament més elevats a mesura que la Reserva Federal es mou de manera agressiva per augmentar els tipus d’interès, un canvi de política que està rebotant als mercats financers. La polarització política i l’aproximació de les eleccions que podrien canviar la composició del congrés fan que els Estats Units no siguin immunes a les turbulències polítiques.

No obstant això, el fort ritme de creixement dels EUA significa que s’espera que el producte interior brut del país creixi al voltant del 3,7% aquest any, entre les taxes més ràpides en dues dècades, en comparació amb el 2,8% de la zona euro, segons les previsions a l’abril del Fons Monetari Internacional. .

Les exportacions alemanyes als EUA van augmentar al voltant del 18% els primers tres mesos del 2022 en comparació amb l’any anterior, l’equivalent a uns 36.000 milions de dòlars, mentre que les exportacions a la Xina van augmentar un 5% fins a uns 29.000 milions de dòlars, segons l’agència federal d’estadística. Segons els analistes, la desacceleració de les exportacions a la Xina de l’economia més gran d’Europa és un signe del seu atractiu minvant per als inversors estrangers.

Els Estats Units i gran part d’Europa han deixat enrere les restriccions de Covid, decidint viure amb un virus que ja ha infectat una gran part de la població i provoca infeccions aclaparadorament lleus en persones vacunades. Però Pequín està decidit a mantenir la Xina en gran part lliure de virus. Aquesta és una batalla que molts inversors dubten que es pugui guanyar, almenys sense grans danys a la seva economia.

Les autoritats d’allà han imposat restriccions estrictes als moviments de les persones per apagar els brots. Això és després que les repressions reguladores afectin sectors d’alt creixement com la tecnologia i l’educació, mentre que el sector immobiliari abans explosiu està lluitant sota una muntanya de deutes.

Neil Shearing, economista en cap de Capital Economics, va dir que l’economia de la Xina només podria expandir-se un 2% aquest any, malgrat un objectiu de creixement oficial d’un 5,5%. “És probable que els vents contraris a l’economia no només frenin el creixement aquest any: són motius per pensar que el creixement de la Xina es mantindrà feble durant els propers anys”, va dir Shearing.

Mentrestant, a Europa, Rússia gairebé s’ha evaporat de l’economia global, com les empreses tallen els llaços i surten del país.

BP

PLC va sortir del mercat rus arran de la guerra a Ucraïna, agafant un Càrrec comptable abans d’impostos de 25.500 milions de dòlars. El gegant de l’energia va dir aquesta setmana que augmentaria la despesa als EUA aquest any fins als 1.600 milions de dòlars, des dels 1.000 milions de l’any passat.

BP s’està centrant en les operacions de perforació a la conca del Pèrmic, una regió rica en petroli que s’estén per l’oest de Texas i el sud-est de Nou Mèxic. El director financer Murray Auchincloss va dir que aquestes inversions nord-americanes haurien de permetre a BP augmentar les perforacions allà l’any vinent i que la companyia planeja augmentar la despesa el 2023 i més enllà.

Airbus SE,

el fabricant europeu d’avions i principal rival

Boeing Co.

va dir que construiria una segona línia de muntatge a les seves instal·lacions de Mobile, Ala., ja que va establir un pla per augmentar la producció global dels seus avions de cos estret més venuts en un 50% fins a 75 al mes el 2025.

Els transportistes nord-americans han estat dels més ràpids en recuperar-se de la devastació de la indústria dels viatges per la pandèmia, especialment a les rutes domèstiques i de curt recorregut en les quals la família d’avions A320 d’Airbus actua com a cavall de batalla crucial. Les companyies aèries nord-americanes han anunciat una ràfega de noves comandes d’avions des de principis de l’any passat, i la nova línia de muntatge afegirà capacitat.

COMPARTIU ELS TEUS PENSAMENTS

Com esteu ajustant la vostra estratègia d’inversió en resposta a la confusió geopolítica? Uneix-te a la conversa a continuació.

L’atractiu dels EUA fa temps que augmenta. L’Organització per a la Cooperació i el Desenvolupament Econòmic, un club de les nacions més riques del món, va dir al maig que la inversió estrangera directa va augmentar un 88% a tot el món l’any passat a mesura que l’economia global es va recuperar de la pandèmia i les empreses van invertir els seus beneficis.

Els Estats Units van ser el major beneficiat de la tendència, va dir l’OCDE, amb els fluxos d’inversió estrangera al país que van augmentar un 133% fins als 382.000 milions de dòlars. La Xina va ser el segon objectiu d’inversió més gran, amb un creixement de la inversió del 32% fins als 334.000 milions de dòlars.

Les empreses europees continuen fent la majoria de fusions i adquisicions a casa, però durant els últims anys, el nombre d’adquisicions nord-americanes per part d’empreses europees ha augmentat, segons el grup de recerca Dealogic. El 2019, les empreses europees van liderar 522 acords als EUA per valor de 167.400 milions de dòlars. L’any passat, el nombre d’acords va augmentar a 616 i el seu valor a 203.700 milions de dòlars.

L’augment de l’atractiu dels EUA com a lloc per invertir fa que algunes empreses es repensissin les decisions passades per abandonar el mercat nord-americà.

ArcelorMittal va anunciar a l’abril que tornaria als Estats Units després de vendre la majoria de les seves operacions allà el 2020. La companyia siderúrgica més gran del món fora de la Xina va dir que estava comprant una participació del 80% en una planta que fabrica Hot Briquetted Iron, una matèria primera per a producció d’acer, a Corpus Christi, Texas. Va valorar aquest negoci en 1.000 milions de dòlars.

“Aquesta és una adquisició estratègica convincent per a la nostra empresa”, va dir aleshores Aditya Mittal, director general d’ArcelorMittal. “Les instal·lacions són de classe mundial i tenen una ubicació ideal.”

Escriu a William Boston a [email protected] i Tom Fairless a [email protected]

Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Tots els drets reservats. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8