Powell llança un os als toros de valors: aquí teniu com invertir


Aquest article va aparèixer per primera vegada al Morning Brief. Rebeu el Morning Brief directament a la vostra safata d’entrada cada dilluns a divendres a les 6:30 am ET. Subscriu-te

El butlletí d’avui és de Jared Blikre, un periodista centrat en els mercats de Yahoo Finance. Segueix-lo @SPYJared

Powell & Co. ho va fer. Les existències van augmentar i es van liquidar després d’una decisió molt esperada de la Reserva Federal i el presser es va inclinar més tranquil·lament que falcó.

La gran pregunta per als inversors en accions dels EUA és com jugar al mercat ara. Aquesta pregunta és sempre present, i sempre molesta. Segons moltes mètriques, les estrelles s’estan alineant per a un altre ral·li d’enfrontaments. Queda per veure si té potes o s’esgota com els altres toros en creixement del 2022. Però primer, les bones notícies.

La millor notícia per a les accions podria ser que els inversors no han estat tan baixistes des de l’inici del mercat alcista del 2009. La capitulació del sentiment pot ser un poderós indicador contrari. Les últimes lectures del Enquesta de sentiment dels inversors de l’AAII estan a nivells que mostren la capitulació dels comerciants minoristes.

Buscant un fons

Vendre la capitulació funciona conjuntament amb la capitulació del sentiment. Els extrems en el preu i l’impuls sovint funcionen per forjar tant fons com màxims del mercat.

L’acció dels preus dels principals índexs divendres i dilluns passat va ser instructiva, especialment al Nasdaq, que va patir el pitjor dia des del 2020. Aquest dilluns va seguir una investigació sobre nous mínims de l’any, que van ser comprats ràpidament i seguits per un furiós reunir-se al final.

Així és com comença el procés de fons.

“Si no t’espanten, et desgasten”, diu el fundador d’Alphatrends.net, Brian Shannon. Tant si estan aterrits, desanimats o simplement trencats, una vegada que els óssos estiguin fora del joc, és hora que els pantalons curts sentin dolor.

La majoria de les concentracions dels mínims importants comencen com a concentracions de cobertura curta, on els comerciants que aposten per la baixada de les accions aconsegueixen una millora. Aquests poden ser bastant frustrants per a la majoria dels inversors, ja que les coses que es disparan més al principi solen ser les que s’acabaven de liquidar a preus de venda. (Per als aficionats a les opcions, una bona pressió gamma normalment també acompanya aquesta primera estreta de cobertura curta.)

La darrera meitat de març va ser un excel·lent exemple, quan el Nasdaq va recuperar un 6% en dues setmanes. L’assetjat Ark Innovation Fund ETF (ARKK) va augmentar un 36% durant aquest període. I un dels ETF més líquids que fa un seguiment de l’espai tecnològic xinès, KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), va més del doble de preu.

Els comerciants treballen, mentre el president de la Reserva Federal, Jerome Powell, es veu en una pantalla fent comentaris, a la Borsa de Nova York (NYSE) a la ciutat de Nova York, EUA, 16 de març de 2022. REUTERS/Brendan McDermid

Els comerciants treballen, mentre el president de la Reserva Federal, Jerome Powell, es veu en una pantalla fent comentaris, a la Borsa de Nova York (NYSE) a la ciutat de Nova York, EUA, 16 de març de 2022. REUTERS/Brendan McDermid

Finalment, la concentració es va esvair després que el gas proporcionat pels pantalons curts equivocats es va assecar. En aquest punt, qualsevol nombre de vents de cua pot activar-se per alimentar la següent etapa important. Des del punt de vista institucional, pot ser que els comerciants de futurs que persegueixin l’impuls augmentin i compren la tendència alcista. O els fons de cobertura enfrontats a FOMO obligats a tornar a la piscina, perseguint aquells rendiments esquius.

El cicle de notícies pot començar i catalitzar la següent etapa. Per exemple, la Fed no necessitaria gaire per atenuar la seva retòrica falcó.

Però la notícia també pot funcionar d’una altra manera, posant el kibosh a qualsevol toro naixent. L’incipient rally de març va morir efectivament després que Powell va augmentar l’aposta el 21 d’abril. Els participants del mercat encara no havien valorat el potencial que la Fed mogués 75 punts bàsics de seguida. Powell acaba de treure això de la taula.

Vigilants de bons en retirada

El mercat del Tresor dels Estats Units també pot estar indicant un respir per als mercats de risc. El rendiment dels bons del Tresor a 10 anys acaba de pujar per sobre del 3%, tancant-se on els participants del mercat creuen que la Fed finalment deixarà de pujar els tipus a curt termini.

En aquests nivells, hi ha una bona probabilitat que la venda implacable del mercat de bons pugui revertir-se, o almenys refredar-se, eliminant la pressió de les accions. El tres per cent també és una xifra psicològica arrodonida i gran a la qual s’orientaven molts comerciants quan es trobaven en curt els futurs de bons i bons del Tresor (un dels millors oficis de l’any).

En definitiva, la venda de bons sense precedents, que ha portat els rendiments a màxims de diversos anys, ha esborrat la liquiditat i ha alimentat dolors i forçats desenrotllaments de les operacions palanquejades a mesura que s’acumulen les trucades de marge.

Per tant, si el mercat de bons es calma, aquest vent contrari s’atenua, i molt possiblement es converteixi en un vent de contra, a mesura que torna la liquiditat i els gestors de carteres malmesos persegueixen els rendiments de nou en el que passa pel cicle virtuós de Wall Street.

Sobre els esdeveniments recents, Yves Lamoureux, president de Lamoureux&Co, va escriure: “La rendibilitat a 10 anys va ser com esperàvem: un 3%. El moviment va ser vertical, així que de moment està fet. A partir d’aquí, els rendiments haurien de moure’s cap a la baixa i reajustar els mercats. .”

Navegant pel següent gran moviment

Diguem que tenim un altre augment de cap: els mercats encara són susceptibles a una altra revalorització massiva del risc. Powell podria ser més falcó. La guerra rus-ucraïnesa podria escalar. Les revisions dels guanys poden tornar-se de sobte força negatives (Credit Suisse assenyala que només inclinat cap avall, que és dolent per a les accions el 71% del temps). Les condicions del crèdit corporatiu, que han empitjorat, podrien desfer-se de sobte.

L’escenari més baixista en joc és on els principals índexs cauen a nous mínims materials, fent que la carn picada d’accions malmeses que recentment semblaven “baratas”. Tant de bo, qualsevol apostador a curt termini s’endugui ràpidament el dolor d’una pèrdua. (Per sort, el relació risc-recompensa per a les operacions a curt termini és molt favorable ara, ja que la majoria de les accions es troben a prop dels mínims de 52 setmanes.)

Sigui quin sigui el moviment, les claus són la gestió del risc i la paciència. No arrisquis massa, tingues un pla de sortida a l’entrada i mai no forces un comerç (entrada o sortida). L’excés de comerç és tan arriscat com fer aturades abans de ser colpejades.

Si el comerç no funciona, espereu la següent configuració. Seieu-vos a les mans, si cal. Seieu-hi fins que facin mal. Aquesta és la disciplina.

Al final, “només paga el preu”, diu Shannon.

Què veure avui

Economia

  • 7:30 a.m. ET: retallades de feina de Challenger, interanual, abril (-30,1% al març)

  • 8:30 a.m. ET: Productivitat no agrícola, 1T preliminar (-5,3% previst, 6,6% al 4T)

  • 8:30 a.m. ET: Costos laborals unitaris, 1T preliminar (10,0% previst, 0,9% al 4T)

  • 8:30 a.m. ET: Reclamacions inicials d’atur, setmana acabada el 30 d’abril (180.000 durant la setmana anterior)

  • 8:30 a.m. ET: Reclamacions contínues, setmana acabada el 23 d’abril (1,408 milions durant la setmana anterior)

Guanys

Premercat

  • 6:30 a.m. ET: SeaWorld Entertainment (MARS) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 15 cèntims per acció amb uns ingressos de 262,46 milions de dòlars

  • 6:55 a.m. ET: Gestió global d’Apollo (APO) s’espera que reporti guanys ajustats d’1,03 dòlars per acció amb uns ingressos de 1,23 mil milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Zoetis (ZTS) s’espera que reporti guanys ajustats d’1,22 dòlars per acció amb uns ingressos de 1,98 mil milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Conacophillips (COP) s’espera que reporti guanys ajustats de 3,18 dòlars per acció amb uns ingressos de 17,89 mil milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Wayfair (W) s’espera que reporti pèrdues ajustades d’1,52 dòlars per acció amb uns ingressos de 2,97 milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Penn National Gaming (PENN) s’espera que reporti guanys ajustats de 44 cèntims per acció amb uns ingressos de 1.520 milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Datadog (GOS) s’espera que reporti guanys ajustats d’11 cèntims per acció amb uns ingressos de 337,33 milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Crocs (CROX) s’espera que reporti guanys ajustats d’1,55 dòlars per acció amb uns ingressos de 621,75 milions de dòlars

  • 7:00 a.m. ET: Shopify (BOTIGA) s’espera que reporti guanys ajustats de 64 cèntims per acció amb uns ingressos de 1.250 milions de dòlars

  • 7:30 a.m. ET: Dominion Energy (D) s’espera que reporti guanys ajustats d’1,17 dòlars per acció amb uns ingressos de 4,48 mil milions de dòlars

  • 8:00 a.m. ET: Creuers Royal Caribbean (RCL) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 4,44 dòlars per acció amb uns ingressos de 1,15 mil milions de dòlars

  • 8:00 a.m. ET: Kellogg’s (K) s’espera que reporti guanys ajustats de 93 cèntims per acció amb uns ingressos de 3.580 milions de dòlars

  • 9:00 a.m. ET: Nikola (NKLA) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 27 cèntims per acció amb uns ingressos de 900.000 dòlars

Post-mercat

  • 16:00 ET: Luminar Technologies (LAZR) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 13 cèntims per acció amb uns ingressos de 8,05 milions de dòlars

  • 16:05 ET: Virgin Galactic Holdings (SPCE) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 32 cèntims per acció amb uns ingressos de 280.333 dòlars

  • 16:05 ET: DoorDash (DASH) s’espera que reporti pèrdues ajustades d’11 cèntims per acció amb uns ingressos de 1.380 milions de dòlars

  • 16:05 ET: verd dolç (SG) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 44 cèntims per acció amb uns ingressos de 101,86 milions de dòlars

  • 16:05 ET: Tecnologies Opendoor (OBERT) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 8 cèntims per acció amb uns ingressos de 4.290 milions de dòlars

  • 16:05 ET: Grup Zillow (ZG) s’espera que reporti guanys ajustats de 25 cèntims per acció amb uns ingressos de 3.390 milions de dòlars

  • 16:05 ET: FuboTV (FUBO) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 60 cèntims per acció amb uns ingressos de 243,00 milions de dòlars

  • 16:05 ET: Grup Lucid (LCID) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 31 cèntims per acció amb uns ingressos de 52,78 milions de dòlars

  • 16:05 ET: Live Nation Entertainment (LYV) s’espera que reporti pèrdues ajustades de 78 cèntims per acció amb uns ingressos de 1.900 milions de dòlars

  • 16:10 ET: Block Inc. (SQ) s’espera que reporti guanys ajustats de 21 cèntims per acció amb uns ingressos de 4.150 milions de dòlars

  • 16:15 ET: Corsair Gaming (CRSR) s’espera que reporti guanys ajustats de 19 cèntims per acció amb uns ingressos de 380,00 milions de dòlars

Aspectes destacats de Yahoo Finance

Llegiu les últimes notícies financeres i empresarials de Yahoo Finance

Seguiu Yahoo Finance a Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboardi LinkedIn